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药企经营分析实战:酱香拿铁的成功能否复制?

药企经营分析实战

项目背景

  • 你是一名连锁餐饮公司的商业分析师,拿到某医药企业2008年-2022年经营情况数据。该药企营养滋补中成药主要生产三个系列产品。
  • 现需根据数据判断:该企业的经营情况好还是不好?该企业如果经营不好,有什么问题?该企业想和你们合作推出营养食品,你认为对你们公司是否有好处?对他们是否有好处?

数据说明

  • 数据来源:和鲸社区
  • 数据介绍:源数据为某医药企业2008年-2022年的经营情况数据

分析框架

结论先行

洞察总结

  • 该药企盈利能力强,产品在市场具备稀缺性、竞争力强、市场占有率较好,若与之合作,有利于我司餐饮的营销推广,提升市场需求。
  • 2019年崩盘后,该药企库存积压问题严重,近几年该企降价的同时提升销售成本,虽使得收入及利润反弹,但恢复乏力,判断该企近几年正在积极扩宽销售渠道,但这一过程并不顺利。我司此时与之谈合作,不仅成功的可能性大,并且我司可以有更大的议价权。
  • 该药企现在的应收周转已恢复正常水平,流动资金健康,合作付款风险不高。

具体分析结果

一、财务分析
(1)收入及净利润:2018年前,总收入、净利润保持增长,2019年断崖式下跌后又恢复增长,但两指标的增长率逐年下降,表现出增长乏力的态势。

  • 2008-2018年,企业总收入及净利润保持增长;2019年断崖式下跌,净利润甚至表现为负值;2020-2022年,企业经营状况好转,两指标上涨,但两者的增长率逐年下降,其中总收入增长率分别为14.81%,12.90%,4.94%,净利润增长率分别为177.27%,108.82%,9.86%,表现出增长乏力的态势。
(2)毛利率及净利率:2018年前,毛利率、净利率保持在较高水平,2019年下跌后,近几年恢复增长,反映该企业具备较强的盈利能力,但实际盈利能力不如从前。

  • 2011-2018年,连续8年毛利率高于63%,最高达到73.53%;2019年跌至47.47%;2020年后恢复增长,2022年毛利率达到68.32%,高于行业平均毛利率水平,仅次于最高点73.53%,说明该药企的盈利能力不错;
  • 2011-2018年,连续8年净利率高于25%;2019年净利率大跳水,跌至-14.81%,首次出现负值;2020-2022年反弹,从9.97%增长至19.31%,高于2022年行业平均水平,反映了实际获取利润的水平,但2022年的净利率仍然低于2018年前的平均水平;
  • 该药企2022年的毛利率是近十年来的最高水平,但2022年的净利率仍低于2018年前的平均水平,反映了该企业除商品成本外的其余成本项的支出在变高。
二、运营分析
(1)销售情况:各产品在2008-2018年依靠涨价策略,销量虽下跌但收入、利润快速上涨,表明各产品的市场稀缺性及强竞争力,2019年崩盘后开始降价,销量迅速反弹,但降价并没有使得收入及利润的增长率明显上升。

  • 总体来看,各产品单价与销量、收入、利润的变化趋势相同。
  • 2008-2018年,各产品单价逐年上涨,到2018年价格涨到了08年的6-7倍。随着价格上涨,销量下跌,各产品收入及利润均保持增长,说明该药企对产品成本控制或定价方面具备一定话语权,其产品在市场上具有稀缺性,竞争力强,同时,也反映该药企在2008-2018年间的收入与利润增长主要依赖涨价,但疯狂涨价也导致产品销售越来越乏力,于是2019年出现崩盘,该药企总体收入及利润断崖式下跌。
  • 2019年开始,该药企调整为降价策略,到2022年,价格仅为2018年最高价的40%。随着价格下降,销量迅速增加,到2022年,销量达到近十二年来的最高水平,产品收入及利润随之上涨,表明降价策略效果显著,但各产品的收入及利润增长乏力,可见,仅仅依赖降价的策略是不够的,该药企还需扩宽营销渠道等的营销方式,来保证收入及利润的增长率。
(2)成本分析:该药企重营销轻研发,其产品结构历年来保持稳定,市场份额占比稳定,产品体系较成熟,但也单一无创新。

  • 从各成本项来看,商品成本从2017年开始逐年下降,到2022年已基本与2012年持平,可见该药企主要通过降低商品成本来支持其近几年的降价策略;销售费用在2020-2022年不断上涨,2022年甚至超过了商品成本,表明该药企近几年在营销方面的投入越来越大;研发费用近5年呈下降趋势,可见该药企在创新研发方面不足,产品线固定,没有研发新产品。

  • 从各成本占比来看,商品成本占比下降,销售费用占比上涨,研发成本占比不断下降进一步说明该药企重营销轻创新。

  • 各产品成本占比历年来均稳定在60:30:10,产品收入占比稳定在66:27:7,说明企业的产品结构、产品市场份额占比很稳定,产品体系较成熟。但结合研发成本投入及产品体系来看,再次说明该药企产品创新的不足。
(3)库存周转:2018年前不断涨价,导致2019年下游经销商崩盘,存货积压问题严重,应收周转天数迅速上涨,近几年采取降价策略后,应收已恢复正常水平,但库存问题依然严重。

  • 2008-2018年,企业一直采取涨价策略,随着价格上涨,存货周转天数迅速上涨,2019年存货周转天数已达2008年的11倍,说明涨价导致下游经销商销售压力越来越大,企业的库存积压问题也越来越严重,最终导致了2019年企业营收大跳水;2020-2022年,企业采取降价策略后,库存积压问题得到缓解,但2022年库存周转天数仍达405天,是2022年行业平均水平的2倍,该药企仍需扩宽营销渠道来解决库存问题。
  • 前期涨价策略使得下游经销商崩盘,2019年应收账款周转天数迅速上涨至236天,是2018年的3倍,2020年开始降价后,近几年应收账款周转天数已降至远低于行业平均值的水平,说明该企业应收回归正常,收账速度加快,资产流动快,偿债能力提升。

其他

  1. /*财务分析-总收入及净利润、毛利率及净利率
  2. 运营分析-销售情况、产品成本、库存周转
  3. */
  4. #1.1、收入及净利润
  5. create table a as
  6. select 年份, 总收入, 净利润 from data1;
  7. #1.2、毛利率及净利率
  8. create table b as
  9. select 年份,
  10. concat(cast(((总收入-商品成本)/总收入)*100 as decimal (4,2)),'%') as 毛利率,
  11. concat(cast((净利润/总收入)*100 as decimal (4,2)),'%') as 净利率
  12. from data1;
  13. #1.3、各产品利润率
  14. create table c as
  15. select 年份,
  16. concat(cast(((A产品收入-A商品成本)/A产品收入)*100 as decimal (4,2)),'%') as A产品利润率,
  17. concat(cast(((B产品收入-B商品成本)/B产品收入)*100 as decimal (4,2)),'%') as B产品利润率,
  18. concat(cast(((C产品收入-C商品成本)/C产品收入)*100 as decimal (4,2)),'%') as C产品利润率
  19. from data1;
  20. #2.1、销售情况
  21. #销售情况(单价与销量、收入、利润组合分析)
  22. create table dd as
  23. select
  24. 年份,
  25. A产品单价, B产品单价, C产品单价,
  26. A产品销量, B产品销量, C产品销量,
  27. A产品收入*10, B产品收入*10, C产品收入*10,
  28. cast((A产品收入-A商品成本)*10 as decimal(5,0)) as 'A产品利润*10',
  29. cast((B产品收入-B商品成本)*10 as decimal(5,0)) as 'B产品利润*10',
  30. cast((C产品收入-C商品成本)*10 as decimal(5,0)) as 'C产品利润*10'
  31. from data1;
  32. #2.2、产品成本
  33. #产品成本
  34. create table e as
  35. select 年份, 商品成本, 研发费用, 销售费用, 管理费用, 其他费用 from data1;
  36. #产品成本比例
  37. create table f as
  38. select 年份,
  39. concat(cast((商品成本/总成本)*100 as decimal (4,2)), '%') as 商品成本比例,
  40. concat(cast((研发费用/总成本)*100 as decimal (4,2)), '%') as 研发费用比例,
  41. concat(cast((销售费用/总成本)*100 as decimal (4,2)), '%') as 销售费用比例,
  42. concat(cast((管理费用/总成本)*100 as decimal (4,2)), '%') as 管理费用比例,
  43. concat(cast((其他费用/总成本)*100 as decimal (4,2)), '%') as 其他费用比例
  44. from data1;
  45. #收入与成本结合分析
  46. create table gg as
  47. select 年份,
  48. concat(cast((A商品成本/(A商品成本+B商品成本+C商品成本))*100 as decimal(4,2)),'%') as A商品成本占比,
  49. concat(cast((B商品成本/(A商品成本+B商品成本+C商品成本))*100 as decimal(4,2)),'%') as B商品成本占比,
  50. concat(cast((C商品成本/(A商品成本+B商品成本+C商品成本))*100 as decimal(4,2)),'%') as C商品成本占比,
  51. concat(cast((A产品收入/(A产品收入+B产品收入+C产品收入))*100 as decimal(4,2)),'%') as A产品收入占比,
  52. concat(cast((B产品收入/(A产品收入+B产品收入+C产品收入))*100 as decimal(4,2)),'%') as B产品收入占比,
  53. concat(cast((C产品收入/(A产品收入+B产品收入+C产品收入))*100 as decimal(4,2)),'%') as C产品收入占比
  54. from data1;
  55. #2.3、库存周转与应收
  56. create table h as
  57. select 年份, 存货周转天数, 应收账款周转天数 from data1;

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