投资理财基本知识_杠杆头寸

一、金融杠杆

        不仅仅使用自己的钱，还利用借来的钱进行投资理财，这种行为被称为加杠杆，杠杆的倍数=（自己的钱+借来的钱）/ 自己的钱。例如，你自己只有1万元，你想炒股，觉得这点钱太少了，从券商那里借来9万元，然后拿着1万元本金，去炒10万元的股票，这就是杠杆，并且是10倍的金融杠杆。

        杠杆会提高收益，也会增加风险。假如你买的股票上涨了10%，卖出就是11万，还掉9万，剩2万，赚了1万，收益率为1/1*100%=100%。但是如果你买的股票由10万元跌到9万元，券商会要求你补仓，把你的1万元本金补回去，否则券商会强行平仓， 将你的股票卖出，收回自己的9万元，这就是爆仓。甚至于券商抛售的晚了，9万本金都不够了，券商的损失也要你承担。

二、权益投资

2.1 金融机构

（1）存款类金融机构

        银行。

（2）非存款类金融机构

        证券公司、基金公司、保险公司、信托公司。

（3）金融监管监管

        一委一行两会。金融稳定委员会、中国人民银行、证监会、银保监会。

2.2 资产的分类

        资产可以分为金融资产和实物资产两大类。其中，金融资产包括证券（固定收益和权益投资）、外汇、衍生品合约等；实物资产包括大宗商品、房地产等。

（1）金融资产

        固定收益

         权益投资

        集合理财品。集合理财品是券商把社会上零散的资金集中起来，由专家进行管理，这包括共同基金、存托凭证和对冲基金等。

        外汇指由外国央行发行的货币，如美元、欧元等。

        合约指由双方制定的在未来某一时刻交割资产的契约，包括远期合约、期货合约、掉期合约、保险和信用违约掉期。

（2）实物资产

        实物资产一般包括房地产和机器设备，它可以提供稳定的收入、税收优势和分散化的好处，但是购买实物资产需要大量的管理费用和前期研究。

        大宗商品是在现货和期货市场交易的商品，例如金属、农产品、能源、碳排放权等。

 2.3 市场头寸

        持有金融资产就叫作持有头寸（positions），根据持有金融资产的方式不同，可以将头寸分为多头（long position）、空头（short position）和杠杆头寸（leverage position）。

（1）多头

        多头是指投资者对股市看好，预计股价将会上涨，于是在低价时买入股票，待股价上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益，大家一般把股价长期保持上涨态势的市场称为多头市场。

（2）空头

        卖空（short sale）是指投资者认为虽然现在股价较高，但是股市前景惨淡，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买件，以获取差额收益。卖空者所持有的头寸称为空头。

（3）杠杆头寸

        杠杆头寸是指投资者借入资金购买资产，这种交易方式又称为保证金交易。在交易过程中，被借入的资金称为保证金贷款。交易初始，投资者需要先缴纳一定比例的保证金，被称为初始保证金。当资产价格变动后，投资者必须保持其账号内的最低金额必须高于所规定的维持保证金。

2.4 证券市场指数

三、投资组合管理

        投资组合所重视的是资产，例如股票、债券、外币、期权、贵金属、金融衍生品、房地产等，投资组合最理想的状态是具有高流动性、较高收益和较低风险。

        1952年，哈里-马科维茨在《资产组合的选择》一文中首次提出均值-方差模型，他用收益率的期望来度量收益、用收益率的标准差来度量风险。均值-方差分析法是指当我们决定要买哪些资产以及各个资产的权重时，只需要知道三个信息：各个资产的期望收益率；各个资产收益率的标准差；任何；两个资产收益率的相关系数。令x轴表示收益率的标准差，y轴表示收益率的期望，那么期望收益率、收益率的标准差和收益率的相关系数之间的关系如下图所示：

         由上图可知，当两个组合的相关系数为1时，两个资产的投资组合将呈一条直线，直线上的每一点表示不同权重组合的投资组合。当两个组合的相关系数为-1时，一定能找到一点使得投资组合的标准差为0，因此两个资产的投资组合将呈过y轴上某个点的折线。当两个组合的相关系数在-1到1之间时，两个资产的投资组合将呈向左上方弯曲的曲线。相关系数越小，曲线越往左弯曲。也就是说，相关系数越小，投资组合的效用越高。