如何利用股指期货代替买股票？

当我们深入探讨中金所上市的三个股指期货——IF（沪深300股指期货）、IC（中证500股指期货）和IH（中证50股指期货）时，我们可以从多个角度来分析它们的特点和优势。

市场特点分析

IH（上证50股指期货）：这个指数的成分股主要集中在金融板块，代表了市场上的大盘蓝筹股。

IF（沪深300股指期货）：成分股覆盖面更广，主要集中在金融和制造业等周期性行业。

IC（中证500股指期货）：行业分布更为均衡，没有过分依赖某一行业，这使得它在市场多样化投资中具有独特的吸引力。

股指期货的四大优势

1. 融资作用：

在股市泡沫被充分挤压后，直接买卖股票需要1:1的资金投入，资金一旦转化为股票便无法再用于其他投资。然而，通过股指期货投资，投资者可以利用其天然的杠杆效应，相当于以无利息成本的资金进行投资。这样，投资者可以将80%以上的保证金之外的资金用于其他分散投资，如CTA资产、活期存款、短期资产投资等，从而充分利用手头资金。

2. 套利作用

股指期货存在多个合约，这些合约与沪深300、中证500、上证50等现货指数之间存在一定的升贴水幅度。当股市泡沫被充分挤压后，如果远月合约较现货指数贴水，且投资者看好国内经济和股市的走势，他们可以通过买入贴水的股指期货合约来实现双重收益：一方面，股指期货可以替代股票买入；另一方面，投资者还可以赚取指数从贴水到平水或升水时的溢价部分。通过循环操作，投资者可以发现套利所带来的收益相当可观。

3. 选股作用

沪深股市拥有上千只股票，当投资者看好股市整体走势时，如何选择个股成为一个难题。而选择股指期货作为买入对象，就相当于选择了优质低价的大盘指数，将资金分散投资到中国的各类经济体中，从而实现风险收益的最优化。这种选股方式类似于购买国内ETF基金，为许多投资者解决了择股难题。

4. 节省费用

股指期货的交易费用与股票交易费用相比存在较大差异。通过股指期货代替股票市场买卖，投资者可以降低交易成本，从而提高投资效率。

股指期货的局限性

当然，股指期货也并非完美无缺。它的一个主要缺陷是无法为投资者带来分红收益。总体而言，用股指期货代替股票进行买卖的策略优势大于弊端。特别是其套利功能，可能为投资者带来的收益会超过分红收益。因此，在特定的市场时机下，投资者可以考虑使用股指期货作为买入套期保值的工具。

来源：衍生股指君